Explicație și cauze ale falezei fiscale

Conţinut

• Creșteri fiscale
• Reduceri de cheltuieli
• Impact dacă țara ar fi căzut de pe stâncă
• Impactul incertitudinii asupra stâncii
• Cauze
• Rezoluţie
• Ce a făcut posibilă soluția
• Ce ar fi trebuit să se întâmple

Faleza fiscală este o combinație de cinci creșteri de impozite și două reduceri de cheltuieli care urmau să aibă loc la 1 ianuarie 2013. Dacă Congresul nu ar fi luat măsuri la timp, taxele ar fi crescut și cheltuielile guvernamentale ar fi fost reduse drastic într-o singură zi. . Biroul de buget al Congresului a estimat că ar fi eliminat 607 miliarde de dolari din economie în primele nouă luni ale anului 2013. Economia s-ar fi contractat cu 1,3 la sută, aruncând țara înapoi în Marea Recesiune.

Președintele Rezervei Federale Ben Bernanke a folosit prima dată termenul pe 29 februarie 2012. El a avertizat Comitetul pentru Servicii Financiare al Camerei: „Conform legii actuale, la 1 ianuarie 2013, va exista o stâncă fiscală masivă cu reduceri mari de cheltuieli și creșteri de impozite. ... "

Creșteri fiscale

Cele cinci creșteri fiscale au fost expirarea la 31 decembrie 2012 a trei reduceri de impozite și a unui credit fiscal. Reînnoirea acestor impozite ar avea loc la 1 ianuarie 2013, în aceeași zi în care ar începe un nou impozit.

Prima a fost expirarea reducerilor de impozite ale lui Bush. Sfârșitul Legii de reconciliere a creșterii economice și a scutirii de impozite ar fi restituit impozitele pe venit la ratele din epoca Clinton. Sfârșitul Legii privind reconcilierea cu scutirea de impozite pentru locuri de muncă și creștere ar fi majorat impozitele după cum urmează:

• Impozitele pe câștigurile de capital ar fi crescut de la 15% la 20%.
• Impozitele pe dividende ar fi crescut de la 15% la peste 43%.
• Impozitele pe proprietate ar fi trecut de la 35% la 55%, în funcție de mărimea proprietății.

Al doilea a fost expirarea concediului de impozitare pe salariu de 2% adoptat de reducerile fiscale din 2010 din Obama. La 1 ianuarie 2013, lucrătorilor li s-ar fi scos din salariile lor alte 2% impozite de securitate socială.

Al treilea a fost sfârșitul patch-ului alternativ de impozitare minimă. AMT ar fi arestat cu 21 de milioane mai mulți muncitori câștigând doar 50.000 de dolari pe an. AMT a fost inițial înființat pentru a captura înșelători de impozite bogați. Dar, deoarece nu a fost indexat pentru inflație, ar fi crescut impozitele pentru mulți contribuabili cu venituri medii cu până la 3.700 de dolari.

Al patrulea a fost expirarea creditelor fiscale extinse prin Legea americană de recuperare și reinvestire. Acestea au inclus extinderi ale creditului pentru impozitul pe venit, care oferă ajutor lucrătorilor cu venituri mici. Prelungirile creditului pentru copii și creditului fiscal american Opportunity, care ajută familiile să plătească școlarizarea la facultate, ar fi expirat, de asemenea.

Al cincilea a fost creșterea de la noile taxe Obamacare. Aceasta a reprezentat o creștere de 3,8% a câștigurilor de capital și a dividendelor pentru categoriile de venituri mari. Republicanii au vrut să abroge Obamacare și impozitele sale, dar nu au avut voturile pentru a face acest lucru.

Reduceri de cheltuieli

Cele două reduceri ale cheltuielilor au fost expirarea prestațiilor extinse de șomaj și sechestrarea. Sechestrul ar fi redus în medie 10 la sută din bugetul federal.

Impact dacă țara ar fi căzut de pe stâncă

Dacă s-ar fi produs faleza fiscală, ar fi aruncat economia în recesiune. Două treimi din pierderea proiectată de 607 miliarde de dolari datorată următoarelor creșteri de impozite.

• Expirarea reducerilor fiscale Bush și ARRA - 229 miliarde dolari.
• Expirarea concediului de impozitare pe salarizare - 95 miliarde dolari.
• Expirarea cheltuielilor parțiale cu investiții imobiliare - 65 miliarde dolari.
• Taxa Obamacare crește - 18 miliarde de dolari.

Restul ar fi provenit din următoarele reduceri ale cheltuielilor federale:

• Sechestrare - 65 miliarde dolari. Din acestea, 55 de miliarde de dolari ar fi venit din cheltuielile militare. Alte departamente ar fi reduse cu 8%.
• Expirarea indemnizațiilor extinse de șomaj - 26 miliarde dolari. Ar fi rănit 2 milioane de solicitanți de locuri de muncă.
• Reducerea plăților Medicare către medici - 11 miliarde dolari.
• Alte modificări nespecificate au redus deficitul cu încă 105 miliarde de dolari.

Deși economia s-ar fi redresat în a doua jumătate, creșterea ar fi de numai 2,3%.

Impactul incertitudinii asupra stâncii

Congresul nu a luat măsuri pentru prevenirea stâncii până în ultimul moment. Incertitudinea a început să încetinească creșterea economică în mai 2012.

Companiile și investitorii știau că Congresul nu va lua măsuri decât după alegerile prezidențiale din 2012. Cei doi candidați au avut filozofii foarte diferite despre cea mai bună modalitate de a reduce datoria. Președintele în exercițiu democrat Obama a fost favorabil să permită reducerea impozitelor să expire asupra celor bogați. Contendentul republican, guvernatorul Mitt Romney, a preferat să păstreze reducerile de impozite, dar să reducă cheltuielile pentru non-apărare.

Pe măsură ce campania strâns contestată a continuat, liderii de afaceri au așteptat. Nu au vrut să își angajeze sau să își extindă companiile în fața unei potențiale recesiuni. Majoritatea companiilor au inclus scenariul de faleză fiscală în planurile lor operaționale. Incertitudinea privind rezultatul a menținut creșterea economică prea lentă pentru a reduce șomajul.

Lloyd Blankfein, CEO-ul Goldman Sachs, a declarat că afacerile lor cheltuiau mai mult de 1 trilion de dolari în numerar, așteptând ca Washingtonul să le rezolve. Unii proprietari de companii și-au vândut companiile în 2012 pentru a evita posibilele creșteri ale impozitului pe câștigurile de capital în 2013.

După alegerile din noiembrie, piața de valori a scăzut. Acționarii au început să obțină profituri pentru a evita potențialele creșteri fiscale fiscale pe câștiguri de capital și dividende.

Cauze

Un eșec al politicii fiscale a provocat faleza fiscală. Semințele au fost semănate la alegerile intermediare din 2010, când republicanii Tea Party au câștigat controlul Camerei Reprezentanților. Fuseseră campanie pentru reducerea deficitului și a datoriei. Au insistat asupra reducerii cheltuielilor, nu asupra creșterii impozitelor. Președintele Obama și un Senat controlat de democrați au vrut să pună capăt reducerilor de impozite pentru cei bogați. Dificultatea de a ajunge la un compromis a arătat cât de departe au sapat ambele părți în ideologia lor.

În același timp, cheltuielile federale aveau să depășească plafonul datoriei de 16.394 trilioane de dolari la începutul anului 2013. Obama a încercat să facă din creșterea plafonului datoriilor o parte a negocierilor din stânca fiscală. Dacă Congresul nu ar ridica plafonul, națiunea și-ar fi achitat datoria.

Pentru a pune capăt impasului, ambele părți au convenit să numească o comisie bipartidă la 1 februarie 2010. Obama a taxat comisia de reducere a deficitului bugetar la 3% din produsul intern brut. La 1 decembrie 2010, Raportul Simpson-Bowles a fost prezentat Congresului, care l-a ignorat.

În schimb, Congresul a adoptat Legea privind controlul bugetului în august 2011. A mandatat sechestrarea dacă nu s-a ajuns la o soluție până la 31 decembrie 2012.

Drept urmare, negocierile pentru evitarea stâncii fiscale au dominat știrile în timpul campaniei prezidențiale din 2012. Impasul era în trei domenii:

1. Democrații au refuzat să extindă reducerile fiscale ale Bush pentru familiile care câștigă 250.000 dolari sau mai mult. Republicanii au refuzat să extindă reducerile de impozite pentru oricine dacă toată lumea nu le poate avea.
2. Democrații au dorit să reducă cheltuielile de apărare. Republicanii doreau să reducă securitatea socială, Medicaid și Medicare.
3. Republicanii au vrut să abroge impozitele Obamacare.

Obama a declarat că cea mai mare prioritate a sa, după ce a câștigat alegerile, este să lucreze cu Congresul pentru a rezolva stânca fiscală. Pe 22 noiembrie, președintele s-a întâlnit cu liderii Camerei și ai Senatului. Se părea că o afacere era iminentă. Liderul majorității Senatului, Harry Reid, a declarat că discuțiile au decurs atât de bine încât a crezut că va avea loc înainte de Crăciun. Se părea că cele două părți erau mai mult decât dispuse să facă compromisuri. Democrații ar tăia puțin mai mult decât doreau. Republicanii ar permite mai multe creșteri de impozite decât doreau.

Obama a dezvoltat o propunere „Planul A”. Obama a inclus unele cheltuieli de stimulare, cum ar fi construirea de drumuri, despre care știa cu siguranță că nu vor fi trecute. El a sugerat, de asemenea, că va fi dispus să renunțe la prestațiile extinse de șomaj. Obama a lăsat loc pentru negocieri și compromisuri. La începutul lunii decembrie, cele două părți erau destul de apropiate în unele zone. De exemplu, nimeni nu dorea sechestrarea.

Pe 12 decembrie, CEO-ul JP Morgan Chase, Jamie Dimon, a declarat că mediul de afaceri este în regulă cu o rată de impozitare mai mare dacă Congresul va reduce cheltuielile cu drepturile de autor. Acest lucru a arătat că afacerile erau mai relaxate în ceea ce privește creșterea impozitelor decât mulți republicani. El a adăugat că economia va sări imediat la o rată de creștere de 4% odată ce stânca va fi rezolvată. Predicția sa a indicat cât de mult a fost afectarea incertitudinii din jurul stâncii fiscale economiei SUA.

În decembrie 2012, președintele Camerei, John Boehner, a propus un compromis privind „Planul B”. El a dorit să permită reducerile de impozite ale lui Bush să expire pentru venituri de peste 1 milion de dolari. Dar a pierdut sprijinul Tea Party. Mulți au semnat un angajament că nu pot vota pentru majorări de impozite. S-au îngrijorat că, dacă ar permite o creștere a impozitelor, vor pierde alegerile de la jumătatea perioadei din 2014.

În schimb, erau dispuși să lase să scadă reducerile de impozite ale lui Bush. Dacă țara ar fi scăpat de pe stâncă câteva zile, ar putea vota pentru o reducere a impozitului din noua rată. Nu credeau că nu va fi dezastruos, deoarece orice acord ar fi retroactiv.

La termen, piața bursieră a scăzut cu peste 200 de puncte la știri. Congresul a fost amânat pentru sărbători, promițând că va găsi o soluție înainte de sfârșitul anului.

Rezoluţie

În ziua de Anul Nou 2013, Camera Reprezentanților a aprobat un proiect de lege al Senatului care a evitat stânca fiscală. Republicanii au fost nemulțumiți că nu au existat mai multe reduceri de cheltuieli. Noul proiect de lege conținea următoarele șase elemente:

1. Reducerile de impozite ale lui Bush au rămas la venituri sub un prag. Acest prag era de 400.000 de dolari pentru persoanele fizice și 450.000 de dolari pentru cuplurile căsătorite. Veniturile la și peste prag au fost impozitate la rata de impozitare din epoca Clinton de 39,6%.
2. Câștigurile de capital și impozitele pe dividende au fost majorate de la 15% la 20% pentru familiile de la prag și peste. Impozitele pe proprietate au fost ridicate la 40% din proprietățile de peste 5 milioane de dolari pentru cei care au depășit pragul.
3. Creditul fiscal pe salariu de 2% a expirat.
4. Nivelul veniturilor la care se aplică impozitul minim alternativ a fost ridicat permanent, astfel încât nu a afectat contribuabilii cu venituri medii. Acesta a fost indexat pentru inflație, astfel încât Congresul nu a mai trebuit să-l repare an de an.
5. Prestațiile extinse de șomaj au continuat până în 2014.
6. Sechestrarea a fost amânată cu două luni. Reducerile de cheltuieli dorite de republicani au fost împărțite în negocierile bugetare din anul fiscal 2014.

Congresul a extins unele scutiri și deduceri. Acestea au inclus prima de asigurare ipotecară până în 2013 și creditul fiscal american pentru oportunitate până în 2017. Acestea au acoperit, de asemenea, în mod permanent creditul pentru impozitul pe venit câștigat. A limitat aceste scutiri pentru persoanele care câștigă mai mult de 250.000 USD și pentru cuplurile căsătorite care câștigă 300.000 USD. Camera a aprobat Legea privind scutirea contribuabililor americani chiar la timp pentru a aborda expirarea anumitor dispoziții din EGTRRA și JGTRRA și activarea dispozițiilor pentru sechestrarea bugetară a Legii privind controlul bugetului din 2011.

Proiectul de lege a luat măsuri cu privire la alte puncte importante:

• A prevenit o scădere de 37% a plăților Medicare către medici.
• A extins subvențiile federale pentru lactate până la sfârșitul anului fiscal 2013. Acest lucru a împiedicat o creștere a prețurilor la lapte.
• Aceasta a exclus majorarea salarială propusă de Obama cu Congresul de 0,5%.
• La fel ca majoritatea celorlalte legislații, proiectul de lege conținea câțiva călăreți din ultimul moment pentru a oferi un amestec de scutiri fiscale mai mici pentru grupurile de interese speciale. Acestea au variat de la reduceri de impozite pentru NASCAR, Hollywood și AMTRAK. Scooterele electrice plug-in și o taxă pe rom pentru Puerto Rico au fost, de asemenea, printre cele mai ciudate 10 părți ale tranzacției de pe faleza fiscală.

Ce a făcut posibilă soluția

Țara a căzut de fapt de pe faleza fiscală pentru abia 24 de ore. Din moment ce toate reducerile de impozite ale lui Bush au expirat, republicanii de la ceai nu au putut fi acuzați din punct de vedere tehnic de creșterea taxelor. În schimb, au restabilit reducerile de impozite pentru venituri la 400.000 dolari sau mai puțin. Apoi au instituit o reducere a impozitelor mai mică pentru veniturile peste această sumă.

Congresul a dorit să voteze măsura înainte ca membrii nou aleși să intre în funcție joi. Acest lucru a mutat puterea de vot mai mult către democrați, chiar dacă Camera a păstrat o majoritate republicană.

Ce ar fi trebuit să se întâmple

Cea mai mare ironie legată de criza fiscală a stâncii a fost că totul a fost autoimpus. Poate că Congresul nu a înțeles economia. Este adevărat, raportul datoriei-PIB al SUA a fost mai mare de 100%, un nivel nesustenabil. Dar pentru o economie la fel de puternică precum Statele Unite, nu a fost o amenințare imediată. De fapt, investitorii au fost mai mult decât fericiți să continue să cumpere datorii din SUA, menținând ratele dobânzilor la minime de 200 de ani. Nu era momentul să ne facem griji cu privire la datoria națională.

Dar în 2012, Statele Unite abia se aflau în faza de expansiune a ciclului de afaceri. OBC a recomandat ca Congresul să fi extins toate reducerile de impozite și să mențină cheltuielile la nivelurile actuale. În acest caz, economia ar fi crescut cu 4,4 la sută în 2013. La această rată de creștere, creșterea locurilor de muncă ar crește și rata șomajului ar scădea. Acest lucru ar elimina necesitatea unor prestații extinse de șomaj, deoarece acestea sunt legate de ratele de șomaj de stat peste medie.

Odată ce economia era la acel nivel, Congresul ar fi trebuit să elimine treptat reducerile de impozite și să reducă cheltuielile pentru a reduce deficitul și datoria. Dacă republicanii ar fi așteptat un an și ar fi lăsat economia să-și revină pe deplin, ar fi putut fi eroi. (Sursă: „Cliff Plunge: All But Impossible to Avoid the Pain”, CNBC, 13 noiembrie 2012.)